港交推人民币期货事不宜迟应及早追赶芝交所

2019-06-13 12:43:49 来源: 重庆信息港

港交推人民币期货事不宜迟 应及早追赶芝交所

港交所正式就推出人民币期货产品向市场作出咨询,期望争取在明年中可以登场。以当前外资蜂拥投向内地,人民币相关的衍生产品有相当大的市场需求,全球的外汇衍生产品交易市场,即芝加哥商业交易所已在今年八月中抢先推出人民币汇率期货,迄今每日保持一定交投量,港交所应加快推出人民币期货,事不宜迟。

应及早追赶芝交所

芝加哥商业交易所推出的人民币期货,包括人民币兑美元、欧元及日圆期货合约,每张合约价值一百万元人民币。据的数字显示,人民币兑美元期货合约多,每日维持数十张的成交,而累积的未平仓合约接近一千张。

从上述数字可看出,芝加哥商业交易所的人民币期货交投不算太活跃,但从未平仓合约数字中,可见市场存在一定需求,作对冲人民币汇率的风险。

正由于芝加哥商业交易所的人民币期货市场不算成熟,市场指针地位尚未建立,港交所大有机会急起直追,以其恒生指数期货合约的经验,人民币期货成功推出的机会不低,赶上芝加哥商业交易所之余,还有机会取代目前市场广泛作为指针的人民币不交收远期合约的地位。

此外,除了人民币汇率期货之外,银行为离岸企业客户及金融机构度身推出人民币不交收利率掉期合约,以对冲人民币利率的风险。

利率掉期合约(interest rate swaps)是交易双方约定在未来的一定期限内,根据约定的数量与货币金额,交换定息与浮息额的金融产品。

据知,汇丰银行已进行了人民币利率掉期合约,反映出市场对这类人民币利率掉期合约产品有一定兴趣,近数月有关合约交投额达到六十七亿元人民币。若然预期人民币利率将调升,可透过人民币利率掉期合约对冲利率风险。

拓人民币利率掉期

为配合本港发展人民币利率掉期合约,财资市场公会乘势推出人民币掉期伸引利率定价,以提供一个不交收人民币利率掉期合约的浮动利率基准。人民币掉期伸引利率定价是根据中国外汇交易中心公布的人民币兑美元即期汇率、不交收人民币远期合约定价及将推出的本港市场美元同业拆息计算出来。

本港在推出人民币相关衍生产品方面,是具有得天独厚的条件,应积极争取。事实上,市场急需对冲人民币汇价与利率风险的工具。例如内地三大国有商业银行,包括工行、中行及建行,今年上半年因人民币汇价上升而有数十亿元人民币的汇兑损失,可知对冲人民币汇率风险甚为重要,本港可发挥其所长。

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