新鸿基金融银泰百货门店达28家未来盈利将

2019-09-22 18:28:44 来源: 重庆信息港

  新鸿基金融:银泰百货门店达28家 未来盈利将优于同行

  银泰百货(专题阅读)业务步入收成期,未来几年盈利增速有望加快。

  于浙江省百货业拥有领导地位,受惠当地中产阶层消费力上升; 百货店店龄较新,未来几年将步入收成期,盈利可望快速增长;预料下半年同业销售增长将回升至中双位数水平。

  我们于4月5日曾推介于江苏省百货业有领导地位的金鹰(专题阅读),主要看好其受惠江苏省居民消费力快速上升、业务扩张至二三线城市以维持盈利高增长,以及自营店面积占比提升有利毛利率趋升。股价于推介后曾高见22.15港元,多累升10%。

  另外,与金鹰实力相当的银泰百货亦可留意。银泰的定位瞄准中产阶层的消费市场;目前拥有28间门店,其中17间位于浙江省,6间位于湖北省,两地GDP及零售销售额增速均高于全国平均水平,业务可受惠当地中产阶级消费力快速增长。公司正逐步开拓安徽及河北省市场,以捕捉当地经济起飞带来的发展机遇。另外,银泰旗下的百货店年龄较新,13间分店于年开业,至今开始步入收成期,未来几年盈利增速有望优于同业。

  内地百货业于今年首季陷入盈利低潮,银泰亦未能幸免,同店销售增速跌至9.1%,但预料下半年随着内地经济逐步回暖,同店销售可望回升至中双位数水平。市场预期,公司未来两年每股盈利增长16.4%,今年市盈率为15.5倍,较历史平均低三成。技术上,股价挑战11.00港元阻力失败后跟随大市回落,预料9.20港元具初步支持。

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